装载机、推土机、压路机一季度销量点评：1）3月装载机销量同比下降34.09%，一季度装载机累计销量同比下降27.23%，产品结构向小吨位产品倾斜，柳工（000528）、临工、厦工市场份额上升。2）3月推土机销量同比下降50.79%，一季度推土机累计销量同比下降47.29%，产品结构向大马力产品倾斜，山推寡头垄断格局稳定。3）3月压路机销量同比下降53.98%，一季度压路机累计销量同比下降48.36%，各公司压路机销量增速明显分化。（详见正文）
3月，我国金属切削机床和成形机床产量同比增速相比1~2月略有回升，但机床市场景气仍显低迷，且一季度切削机床和成形机床的产量数控化率同比明显下滑。我们预计二季度我国机床工具行业市场景气仍将处于低谷，且行业整体盈利能力下行压力仍较大。1）一季度，我国金属切削机床累计产量为18.1万台，同比下降8.6%，其中，数控金切机床累计产量为4.4万台，同比下降16.9%；金属切削机床产量数控化率为24.4%，较去年一季度下降2.4个百分点。2）一季度，我国金属成形机床累计产量为6.0万台，同比仅增长0.6%，其中，数控成形机床累计产量为2，908台，同比下降32.1%；金属成形机床产量数控化率为4.85%，较去年一季度下降2.3个百分点。
近期铁路设备板块利好消息频出，先是有消息称京沪渝4月集中采购40亿元城轨车辆；然后《高速列车科技发展“十二五”专项规划》发布，接着铁道部盛光祖部长明确表态要确保全面兑现“十二五”铁路建设目标；但据国家统计局数据，今年一季度铁路运输业投资增速同比下降41.8%.铁道部通过何种方式确保今年铁路固定资产投资5000亿的到位是后期看点。近期我们调研了中国南车（601766）和中国北车（601299），对于两车来说，今年下半年或将启动的新一轮动车组和机车招标是保证其今年业绩的稻草（详见近期发布的公司调研速递）。
重型机械：1）近日核电板块有利好，国内方面，核电设备部机有重大突破，中广核集团副总经理表示应该保持合理的建设速度，每年至少开工建设6-8台核电机组；国外方面，英法等国建议欧盟研发核电，土耳其核电招标中国夺先机。2）第一季度钢铁企业经济效益进一步下滑，由钢铁生产主业亏损变为行业亏损，亏损面达33%，短期难见冶金机械子行业的需求增长。3）除此两个子行业外，油价高企使得煤化工发展为上游设备行业带来机会。近期建议关注核电设备和煤化工设备。
1-2月通用设备制造业累计主营业务收入同比增加11.67%，增速较去年同期大幅下降24.6个百分点，仅比2009年同期增速略高；1-2月通用设备制造业累计利润总额同比减少4.61%，创历史同期最低增速，较2009年同期增速还低0.2个百分点；一季度行业累计工业增加值同比增加8.8%，3月单月同比增加9.8%，为07年以来3月单月增速最低点。
