事件要点

2015年12月30日,中国核工业集团公司和中国广核集团签订协议,共同投资设立华龙国际核电技术有限公司(简称“华龙公司”),注册资本为5亿元人民币,双方各自持股50%。我们认为,该事件利好“华龙一号”自主三代核电技术的融合发展与国内外市场开拓。

点评

集中优势资源,推动“华龙一号”在国内外市场落地

“华龙一号”三代核电技术,由中核集团的ACP1000与中广核集团的ACPR1000+两家核电技术融合而成,是中国核电“走出去”的旗舰产品。其在设计、燃料、设备、制造、运行、维护等多个领域具备自主知识产权,形成了完整的知识产权体系,具备独立出口条件。

根据公开资料,华龙公司将积极实施国家核电发展战略,致力于持续融合与发展“华龙一号”自主三代核电技术,统一管理并实施华龙技术、品牌、知识产权等相关资产在国内外的经营,推动“华龙一号”成为我国核电“走出去” 的主力品牌。

我们认为,借助华龙公司的合资企业平台,中核与中广核的优势资源将集中投向“华龙一号”核电技术的研发、产业化与市场推广,利好其发展。

“华龙一号”防城港二期示范工程近期开工,将为英国项目提供参考

“华龙一号”示范机组--防城港核电二期工程3号机组于2015年12月24日正式开工建设。更早前,“华龙一号”全球首堆示范工程--中核集团福清5号机组于2015年5月正式开工,福清6号机组于12月22日正式开建。

此外,2015年, 华龙一号”在国际市场开发取得重大突破。海外首堆巴基斯坦卡拉奇项目已开工建设;阿根廷项目签署框架合同;英国项目签署投资协议,Bradwell B 项目拟参考防城港3、4号机组建设。

我们认为,核电走出国门,将成为我国践行“一带一路”政策的重要落脚点之一。展望未来,随着采用“华龙一号”等自主三代核电技术的核电项目逐步开工、建设、取得阶段性进展,我国核电技术受国际市场的认可度将逐步提高,利好核电产业“走出去”步伐加快。

投资建议

建议关注台海核电、中国核电、上海电气、东方电气、浙富控股、应流股份等标的。

风险提示

国内外核电工程建设进度与相关公司业绩兑现,或低预期;行业估值中枢或出现下移。