政策-核电重启预期。自2011年福岛事故后停滞的中国核电行业可能面临重启。首先是今年1月《2014年能源工作指导意见》中,国家能源局明确提出,2014年新增核电装机864万千瓦; 3月李克强在《政府工作报告》中明确提出将“开工一批核电项目”;5月,发改委发布的《能源行业加强大气污染防治工作方案》明确提出2015年运行核电装机达到4000万千瓦、在建1800万千瓦,力争2017年底运行核电装机达到5000万千瓦、在建3000万千瓦;6月,习近平在中央财经领导小组会议上提出, 在采取国际最高安全标准、确保安全的前提下,抓紧启动东部沿海地区新的核电项目建设。我们认为核电年内重启将是大概率事件。

港股核电概念股概览。目前在香港上市的核电概念股主要为核电设备股, 其中核电相关业务比重较大的为上海电气(2727)、东方电气(1072) 及哈尔滨电气(1133),重庆机电(2722)也有小量核电设备业务。近年核工业集团通过借壳,形成几个上市平台,例如中核国际(2302)、中广核矿业(1164)和中核工业二三国际(611)。从核电运营及服务角度看,国内核电运营三大巨头中广核将在香港上市,中核已经在A 股上市, 中电投还未将核电资产注入,我们认为一旦中广核完成香港IPO,将成为港股唯一的核电运营概念股,享有一定的估值溢价。

政策-“十三五”能源规划启动。“十三五”能源规划前期基础工作已在进行中,并计划于明年1月起草,2016年上报。编制内容将涉及增强油气供应、提高可再生能源比重、深化能源体制改革等9大重点领域。我们认为利好页岩气、油改和油气等相关概念股

截至13/10一周环保股表现。我们筛选了51个港股环保标的以监察消费行业的表现。截至13/10一周,51个股份平均小幅下跌0.4%,仍然跑赢大市。受政策预期刺激以及雾霾题材,上周水务和大气板块表现最佳,其中海天水电和强泰环保两只水务股票领涨。