德国放弃核电四年以来，不仅火电发电量占比显著回升，电价高企引发民怨，且电力企业也出现亏损。

德国电力企业莱茵集团依靠褐煤发电量比例已从2011年的45%上升到52%，其利润则大幅下滑。2013年，这家成立于1898年的电力巨头自二战以来首次出现年度亏损，且未来扭亏前景堪忧。

2011年，受日本福岛核泄漏事故影响，德国总理默克尔决定在2022年前关闭德国境内的17所核电站。这一环境理想主义举措却不得不面对黯淡的经济现实。自那以来，德国大部分电力企业纷纷转向煤炭发电，导致发电业碳排放压力大大上升。与此同时，消费者和企业则纷纷抱怨电价攀升，已比美国高出三倍。

“CEO特利乌姆现在承担的是RWE历史上最艰巨的任务之一。”RWE地方股东协会一名负责人对彭博社表示。特利乌姆本周将在公司股东年会上向投资者解释公司的糟糕业绩和困难处境。

甚至在全欧洲范围内，电力公司的日子都很难过。经济低迷导致电力需求下滑，政策向风电和太阳能倾斜。过去5年来，在欧洲股市整体市值上涨60%的背景下，欧洲电力板块股票市值下跌12%。

弃核返煤引发的另一个忧虑是排放问题。据RWE发言人称，由于政策补贴可再生能源，传统电力公司不得不使用品质较低但开采容易的褐煤以降低成本，应对可再生能源的竞争。

德国绿党议员克里舍就认为转向褐煤是一个环境风险，企业应该投资新能源而不是固守陈旧的商业模式。

德国一些地方政府也在通过行政限制及税收手段提高燃煤成本。

即便是转战海外也只能部分分散德国电力企业面临的经营压力。RWE最大的竞争者E.ON在土耳其和巴西等新兴市场开展发电业务，使其业绩下滑得相对缓慢。尽管如此，E.ON去年在德国的燃煤发电量也有所上升，同时也调低了盈利预期。